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比大部分人早一步看见未来
当前，运营商的经营逻辑正在发生根本变化。从传统流量经营转向算力经营，再到如今逐渐浮出水面的Token经营，三家运营商都在寻找新的增长点。
4月底的第九届数字中国建设峰会上，中国电信在智能云生态大会上亮了牌。董事长柯瑞文直接亮出了核心观点：Token经营的本质就是为用户提供AI服务，智能云体系就是Token经营体系。这话说得直白，但分量不轻。过去运营商卖的是管道和带宽，现在卖的是AI服务，token就是这个新服务的计量单位。
中国电信的整套打法看起来相当清晰。他们发布了一站式词元服务平台，覆盖token从生产到分发的全链条。在底层，天翼云操作系统升级到5.0版本，配合新一代紫金架构硬件，把token的推理时延降低了35%，效率提升了300%。中间层有星辰TokenHub1.0作为运营中枢，具备模型聚合和智能路由能力，能直接为智能体开发供给性价比最高的token。加上安全防护的升级和星海可信数据空间的支撑，这个闭环链条走得谨慎又系统。
另一个值得注意的动作是，中国电信在这次大会上牵头成立了Token生态联盟。联盟机制一出，其实就说明电信意识到了一件事：token经营不能单干，需要上下游共同推动标准的统一。这意味着电信不只是在卖自己的算力，更想搭建一个让各方都能参与进来的生态平台，把算力服务和AI服务做成标准化的公共产品。
从财务数据来看，中国电信这一轮转型是带着家底来的。2025年财报显示，天翼云收入已达1207亿元，AIDC收入345亿元，智能收入123亿元。战新业务和产业数字化的盘子已经不小，下一步要继续做大，靠的就是token这个新入口。电信的思路很清楚：把自己从云服务商进一步升级为领先的AI服务商。
现在，行业内外都在等另一家巨头的答案。
2026年移动云大会将于5月7日至9日在苏州举行，其中最受关注的是5月8日举办的Token运营发展专题论坛。关于中国移动如何布局token经营，虽然此前在多地有过试点动作，但各地模式、定价并不统一，行业一直缺少集团层面的统一打法。这次的专题论坛，可以预料会系统解析token运营的整体策略，把分散的试点经验整合升级，明确全国统一的运营规则与推进路径，让token经营从地方探索正式升级为集团级的核心战略。
这一布局思路，从中国移动近几年在数据资产和算力服务上的投入中不难看出端倪。2025年中国移动全年算力服务收入已经达到898亿元，同比增长11.1%，智算服务增速更是达到279%。
所以移动的底气毫无疑问是有的，只是打法上会跟电信有所不同。移动手里最硬的牌不是单纯的算力资源，而是那张覆盖最广、渗透最深的移动网络，以及与之匹配的算力调度能力。移动这几年一直在推的算力网络，本质就是要把分散在边缘和中心的算力像水电一样按需调配。
在token经营上，它的逻辑很可能是把token的分发与网络切片、边缘节点绑定在一起，让大模型推理的token能够更低时延、更低成本地送到用户终端。比如在车联网、工业巡检这些对实时性要求极高的场景里，移动可以依托自己的边缘算力节点，直接把token服务下沉到离用户最近的地方。
与此同时，移动手里近10亿用户带来的场景优势，恰恰是电信不容易复制的。用户群体的多样性意味着移动可以快速试出哪些应用场景对token消耗最敏感，从而反向推动模型的选择与路由优化。梧桐大数据平台的数据产品上架152个，这些数据产品跟token调度策略一旦打通，理论上可以做到让不同用户、不同任务自动匹配性价比最高的token组合。
当然，不管是中国电信还是中国移动，token经营背后还有一个共同的底层逻辑：数据+算力的价值释放。从最新的入表数据来看，2025年三大运营商数据资产入表规模合计已超过16亿元，在A股上市公司中占比超过60%。数据正在从一个模糊的资产概念变成一个实实在在可以计价、可以交易的资源。token经营的本质，正是用可计量、可交易的方式，把数据价值、模型价值、算力价值无缝输送给终端用户。从这个意义上说，两家巨头的动作不是在独立竞争，而是在推动整个产业从流量经济向算力经济的跃迁。
接下来就看5月8日的苏州了。中国移动会如何给这个时代的新经营逻辑注入自己的理解，会在生态合作层面给出什么新的想象空间，会不会像当年的移动梦网一样，用一种全新的产业合作模式去激活整个AI生态，这些都是行业内外最关切的看点。
中国电信已经亮出了自己的牌，现在轮到中国移动给出答案了。
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网炒股配资 关于token经营，中国电信已亮牌，接下来就看看中国移动的思路
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